本周美国气象局称为“史上罕见”的暴风雪肆虐美国东部，严重影响民生。宏观研究机构Applied Global Macro Research(AGMR)的经济学家却与主流预测唱反调，预计美国经济会创下上世纪90年代末以来的最好成绩，今明两年GDP增长可达4%。
本月发布的蓝筹经济指数(Blue Chip Economic Indicators)显示，50位预测人士今明两年的共识预期增长分别为2.7%和3%。美联储本月公布，联储货币政策委员会FOMC预计，今明两年增长幅度分别为2.8-3.2%和3-3.4%。
而AGMR的三位经济学家Jason Benderly、Carsten Valgreen和Niels-Henrik Bj?rn认为，美国经济增长的动力在于房产复苏，具体表现在新建房屋的需求。
从迄今为止公布的美国季度GDP增长数据来看，去年从第一季度到第四季度增幅分别为1.1%、2.5%、4.1%和3.2%，平均不超过3%，今年在年初寒冬明显影响就业、房产等领域的情况下还要实现4%的增长，这未免让人怀疑 AGMR上述预测是否过于乐观。
三位AGMR经济学家与其他预测的主要区别是房产周期，以及房产板块对消费支出重要的正面影响。
房产需求对经济增长的推动将直接表现为住房投资增加，间接表现为居家消费品采购量以及消费支出总体增多。
AGMR总裁、经济学家Jason Benderly强调：
我们不能低估房产的重要性，房产周期可能未来 一段时间促进经济增长。
除了上述因素，还有一些积极影响：劳动者收入增加对消费支出的连锁反应、美国政府增税和削减财政指出的负面影响减小、设备投资可能相应地回暖。
AGMR预测的关键变量主要有：
新屋开工与现有存量房之比
这一百分比体现出存量房的增长速度。
上世纪90年代末到本世纪初，大多数时候存量房增长速度超过了国民需求。但从2007年起这一趋势出现反转，而且建房不足的现象还在持续。
业主住房空置率
2013年，空置率由2008年的2.9%降至2%，更接近上世纪90年代1.6-1.8%的水平。
住房抵押贷款利率
这种按揭贷款利率的确会拖累住房投资增长，但可能没有一些预测估计的影响那么大。
今年1月，美国30年按揭贷款利率为4.4%，仅比2012年末的低位高约1%。
AGMR估算，该利率每上涨1%，住房投资增长会下降2-3%，但只是暂时影响，因为今明两年住房投资可能增长20%，即使按揭贷款利率再涨1%也不会让住房投资大幅下降。
基于消费支出增加、房产市场反弹和产出总体增多的预测，目前AGRM推荐房屋建筑、银行和可支配消费品的三只ETF：SPDR S&P Select Sector Homebuilders ETF(XHB)、SPDR S&P Select Sector Bank(KBE)和SPDR S&P500 Select Sector Consumer Discretionary(XLY)。AGMR还建议做多木材期货。
根据上述经济预测，AGMR认为美联储会在今年底以前加息，两年利率将随着十年利率波动而上升，所以选择 “收益率曲线趋平”的仓位，即做空两年期美国国债期货、做多十年期美国国债期货。
《巴伦周刊》指出，即便到2015年第四季度末，美国GDP实际增长年率达到4%，也不是很突出的成绩，1960-2000年这四十年间，美国通常增长幅度在5-6%，就连2001-07年这一期间也曾录得2003年增长4.3%的成绩。
更重要的是，经济扩张应该弥补此前经济衰退的大部分损失，而计入2007-09年衰退期影响后，2014-15年的回升还有些让人失望。
来源：华尔街见闻
责编：宋丽
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via 美国今明年GDP预计将增长4%
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