中共党媒欲掩盖人民币贬值真相

2014年5月8日星期四

日前，中共央行发布最新货币当局资产负债表，显示3月份新增央行口径外汇占款1,742亿元。党媒将此解释为人民币贬值原因。分析人士认为，党媒这个解释是在掩盖人民币贬值的真正原因。

党媒解释人民币贬值原因

中共央行5月7日公布货币当局最新资产负债表显示，3月份新增央行口径外汇占款1,742亿元，而同期金融机构全口径外汇占款为1,892亿元。

中共党媒《新华社》报导中声称，比较央行口径新增外汇占款与全口径新增外汇占款，两者较为接近，在一定程度解释了今年以来人民币持续贬值的原因。

文章称，在一定阶段内，如果央行口径外汇占款与金融机构全口径外汇占款比较接近，表明央行全力买入美元，在此期间，人民币汇率将出现升值放缓甚至走软的行情。

所谓外汇占款是中央银行及商业银行收购外汇资产而相应投放的本国货币。在统计口径上分为央行外汇占款及央行与金融机构全口径外汇占款。

2013年中共央行大量买入美元人民币呈上升趋势

2013年，中共央行一直大量买入美元，而当年全年的人民币一直呈现上升趋势。

中共央行公布的数据显示，截止2013年12月末，央行口径外汇占款余额为264,270.04亿元，较11月末的262,036.62亿元增加2,233.42亿元，为连续第6个月增长。

数据统计显示，央行口径和金融机构口径2013年外汇占款增量的差距不过170亿元，相差的只是月份之间的数据，但方向基本一致。2013年，金融机构和企业鉴于人民币存较大升值压力，持汇意愿不高，基本都结给了央行。

因此，党媒用央行口径和金融机构口径全年外汇占款接近，来解释人民币贬值，很难成立。

党媒掩盖人民币贬值真相

中国大陆自2005年7月实行汇改以来，人民币兑美元汇率一路升值，至今年年初升值超过30%。与此同时，国内消费者物价指数也随着汇率上升，发生严重的通货膨胀，中国出现了人民币“外升内贬”的怪异现象。

分析人士表示，人民币“外升内贬”的根源在于货币超发。

1996年，中国的广义货币M2仅5万亿左右；2000年13万亿；2008年是47.48万亿；2012年，达到97.42万亿；到了2013年，超过110万亿。中国的GDP仅为美国的1/3，M2却是美国的1.5倍，接近世界M2总和。

货币超发导致资产市场价格大幅度上升，特别是房地产，过去10年，中国各地平均房价上涨了5至10倍。

资产涨价，吸引热钱流入。热钱流入导致货币供给进一步增加，资产进一步涨价，人民币也面临升值压力。这造成热钱进一步流入，再推高资产价格的循环。

然而，以上过程正在发生变化。一旦市场预期发生逆转，资产市场特别是房地产将大幅下跌，甚至崩盘；原本涌入的热钱也将迅速逃离，人民币也随之贬值。

这或许正是党媒要掩盖的真相。2013年全年，中共央行外汇占款总额高达26多万亿，未导致人民币贬值，今年3月仅仅1,700亿的新增外汇占款，就成了人民币贬值的原因，中共党媒的这篇文章的观点很难站住脚。

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