大陆股灾地下金融2兆资金欠监管酿祸

2015年7月14日星期二

不少大陆券商认为，不受监管、规模高达人民币1.2兆至2兆元的“场外配资”进场炒股，爆发股市多杀多恐慌潮，是酿成大陆股市崩跌原因之一。

据中央社报导，中国大陆日前爆发股灾，在官方强力救市下才回稳。不少大陆舆论认为，“场外配资”是酿祸原因之一。

大陆的“场外配资”是指除证券公司之外的大量中小信托机构、境外机构、P2P（网路借贷）平台，直接或间接为股民提供资金炒股的融资手段。

“场外配资”不受监管，可说是地下金融的一种。台湾券商表示，这类似台湾早期的“丙种垫款”，也就是不法业者（通常是地下钱庄）提供融资让股民炒股。

大陆央广网今天报导，申万宏源证券估算，大陆整个场外配资市场规模约1.7兆元至2兆元左右；华泰证券估计，配资规模峰值预计在1.2兆元至1.5兆元；光大证券估算，场外融资盘大致有2兆元。

大陆券商的融资融券业务2010年才开始试点，资金门槛均为50万元，且股票开户时间应超过6个月。大陆“场外配资”因门槛较低，散户比较容易参与，因此早在2007年就已出现，当时活跃在东南沿海地区。

大陆证券公司融资杠杆一般在1比1左右，而配资公司的杠杆比例较高，一般为1比4或1比5，甚至可以达到1比10。

报导说，由于网路金融近来飞速发展，大陆股市去年以来飙涨，让许多P2P平台也在利益的诱惑下开展场外配资业务。

大陆场外配资活动主要透过恒生公司HOMS系统、上海铭创和同花顺系统接入证券公司进行。三个系统接入的客户资产规模合计近5000亿元，其中HOMS系统约4400亿元，上海铭创约360亿元，同花顺约60亿元。

场外配资操作流程，首先，客户在平台注册并绑定银行卡，然后选择配资比例，目前一般为1到6倍，最高时甚至能达到9至10倍。

选择配资方案后，配资平台会在扣除利息后配资，然后分配资金帐号和密码，客户下载HOMS等交易软体后就可以直接交易，交易方式与自有资金炒股并无两样。

不少配资平台宣称，“1比5倍的杠杆，一个涨停别人赚10%，你赚50%。”但放大收益的同时，投资的风险也随之放大。

大陆此波股灾，不少配资炒股的股民由于跌幅触及维持线而被强制平仓（强迫卖出股票），大规模的股票抛售，触发股市流动性危机，从而导致更严重的下跌。

来源：大纪元责任编辑：张顿