中国股市泡沫近期终于破裂，在6月创下新高纪录后开始重挫，到7月上旬的跌幅接近30%，俨然已成为规模空前的股灾，引发国际间一片哗然。
台湾大纪元专访美国著名中国问题专家章家敦（Gordon G. Chang）讨论中国股灾成因和未来发展。章家敦为康乃尔大学法律博士，曾为美国律师，以其著作《中国即将崩溃》一书声名大噪。章家敦日前亦曾接受本报专访讨论台湾加入亚投行议题。
记者：中国股市上周几乎全盘崩溃，此次股灾的成因为何？
章家敦：这个股市泡沫是中共官方自己一手造成的。不久前，当局和官媒拼命鼓励人们把钱都拿去买股票，导致中国股价急速攀高一段时间，却不是因为中国经济有什么强健的成长、或是企业利润增加，而只是因为政府带头炒股。他们以为这样能够弥补正急速降温的中国经济，故意把股价炒得越来越高，却不知道政府带头炒作股市是经济上最危险的一件事。
中（共）国政府当局起初的如意算盘是，只要把股市炒高 ，就可以创造所谓财富效应（Wealth effect），刺激人们的消费，并藉此炒热经济。另一方面，他们也以为炒热股市可以帮助消除民间的债务问题。但这些显然都没有发生。
记者：此次股灾与中国经济的急速降温和衰退有什么关联？
章家敦：2008年金融风暴时，中（共）国政府决定他们不想要和其他国家一般承受一波经济衰退，所以他们以“刺激经济政策”灌输规模空前的货币进入中国经济，总额几乎等于整个美国银行界的资金量，尽管当时中国经济只有美国的四分之一。几年来，这些被灌入中国经济的热钱不断进入地产、股票，首先产生了房地产泡沫，现在又成了股市泡沫。其实中国根本不缺乏热钱，而是缺乏消费者需求，这种市场贫乏造成了经济成长的缓慢，这才是中国经济真正的问题。
记者：面对股市崩溃，中共当局以各种手段“救市”，尽管暂时挽住大跌，未来走势会如何？
章家敦：所有经济体都会自我调整、有成长就有衰退，这是市场调节非常自然而且必要的过程。经济衰退可以让市场自行修正错误的地方，这样问题才不会变得越来越严重。中（共）国政府却拒绝接受这一点，他们拒绝接受“中国经济放缓”这一必要的趋势，于是以各种方式来操控、干预市场，却不知道自己正在把雪球越滚越大。
中（共）国政府已经延迟经济衰退的迹象出现好一段时间，但他们无法阻止其发生。等到中国经济到达临界点而全盘崩溃，后果必然不堪设想。中国股市必然再度全面崩溃，而且会比上次还要难看。股票反映出的是经济的脉络，中国经济已经在走下坡了，中国股市必然跟着下跌，这是不会改变的经济法则。中（共）国政府企图违背经济法则“救市”，结果是可想而知的。
章家敦主张，中国股市必然再度全面崩溃，而且会比上次还要难看。（AFP）
记者：为了挽救股市，目前中国股市有近半数停牌、大股东还被限制“只准买不准卖”。中共中央投入空前规模的资金进场“护盘”，这些措施会有什么长期后果？
章家敦：市场会在某个时间点彻底崩溃，中（共）国政府可以阻止卖出的恐慌，但却无法阻止大家手上的股票承受实际的损失。而且受冲击的将不只是股票持有人，国营企业、共同基金、主权基金等等都会受到严重的负面影响。
中（共）国政府投入大量资金购买民间股票，也会造成民间企业再度国有化的后果，导致中国已经进度相当缓慢的国企民营化的改革努力付之一炬。
记者：中国股市的崩溃，对于台湾、香港等亚洲国家和美国会有什么影响？对于手上持有中国股票的台湾投资人，您会有什么建议？
章家敦：我认为对全球经济的影响不会如许多人预料的要严重。首先，美国有着非常庞大而耐压度高的经济体，美国可以轻易适应中国经济的变动。但另一方面，像台湾和香港这样高度依赖中国经济体，可能会受到极大的负面影响。
对于那些在中国股市持有股票的台湾投资人，我的建议很简单，赶快离开！越早走越好！别再把钱放在中国股市了。
记者：您认为中国经济会全面崩溃吗？
章家敦：中国经济早已在严重衰退中，多年来中共当局以伪造的统计数据隐瞒这个迹象，但纸终究包不住火，中国经济需要的是改革，但我却看不到改革的意图。
我预估，中国经济会在两年内全面崩溃。中共当局可以延迟经济崩溃的迹象，但却不能阻止整个趋势出现。一但中国经济崩溃，中共可能改以民族主义和对外扩张来维持其统治正当性，届时后果将不堪设想。
来源：大纪元 责任编辑：苏漾
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