最近几天中共政府推出一系列措施以制止股市史无前例的自由落体般的下坠。政府向投资者保证，他们将不惜一切代价支撑股市。然而外媒报导，这些救市措施威胁并凿沉关键的金融改革，也令中国处于史无前例的金融混乱当中。
周末，北京采取了迄今最激进的行动提振股市，暂停新股上市，央行提供资金借钱给投资者购买股票，提高外国人购买A股的配额。21家券商同意投入1,200亿元组成救市基金，他们发誓购买股票直到上证综指达到4,500点。
但是股市周二仍然下跌1.3%至3,727.12点，比最近峰值跌落27.9%。更令人担忧的是，市场表现看起来比指数表面更糟糕。
沪深300指数下跌1.8%。深圳创业板下跌5.1%。它们都比六月份峰值跌落逾三分之一。
香港股市也下跌。恒生指数下跌1%。H股下跌3.3%，比五月份峰值跌落超过20%，进入熊市。
中共救市救指数 美国救市救企业
《石英》报导说，中共政府发誓要确保上证综指达到4,500点。J-资本研究创始人杨思安（Anne Stevenson-Yang）说，这个保证的规模是惊人的。分析家将中国目前的拯救努力跟美国2008年银行救助方案“问题资产救助计划”（TARP）相比较，杨思安认为这种比较有一个误区，即TARP救助的对象是运营的企业，而不是股市指数。
杨思安认为，中共不顾一切的救市措施可以称之为押上双倍赌注。
这种赌注有着深刻的缺陷。政府通过用股权取代政府担保的债务制造了中国牛市，它让国企不成比例的受益，当然也令共产党受益。
这些股权由小人物出资——这是更大的一个问题。当官媒和政府官员一年前开始吹嘘股市，他们基本上是承诺保护数千万家庭的储蓄。
然而，当局的救市策略可能令小人物们遥不可及。
政府制造的牛市令数百万家庭处于风险之下
《石英》引述东方资本调研董事总经理科力（Andrew Collier）说，政府将不得不集中于指数和大盘以影响市场，这将完全将小盘排除在外，而散户以购买小盘股为主。如果小盘股下滑，将有很多不满的投资者抗议，对领导人带来更多问题。
从政治上而言，当政府决定制造股市上涨，中共领导人向史无前例数量的人们押上了他们的信誉。过去的决策可能激怒一个地区或一个利益集团，而不是全国的数百万家庭。
从金融上而言，数千亿借来的钱已经流入股市。如果这些财富损失了，这些债务就无法被偿还，这是为什么政府制造的牛市令整个金融系统处于风险之下。
东方资本调研的科力说，所有这一切当中真正的危险可能是银行。股市崩溃可能给银行资产负债表带来强大的负面影响。
救市措施成效低微
《华尔街日报》报导说，上证综指周二下滑显示政府提振市场努力的成效低微。周二只有55家公司上涨，而有864家下跌。这些上涨个股都是市场的巨头，是券商们承诺要收购的。比如中国银行、中国建设银行和平安保险公司都涨停10%。
法国巴黎投资管理公司（BNP）亚太股市主管邝乐天(Arthur Kwong)说，北京稳定股市的的政策改变似乎不太可能产生一个持久的复苏，即使市场能够在短期内反弹。他说，即使在过去一个月的抛售之后，他对中国A股仍然持谨慎态度。
他认为，“只有当市场有基本面好转我们才会兴奋”，而且，迄今政策行动在改善经济增长方面只显示出有限的效果，“子弹已经射出去很多，他们还能再降息多少次？”
来源：大纪元 责任编辑：孙芸
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