中共国务院参事、国务院发展研究中心金融研究所名誉所长夏斌日前在演讲中承认中国经济面临四波冲击，而最后一波冲击将会是群体性事件集中爆发。而未来两年内，GDP有可能下滑到6%以下，中国经济或将陷入严重的萧条和中等收入陷阱。
凤凰国际智库9月17日刊登了夏斌有关中国经济的一篇演讲，夏斌表示在今年六月份的一篇内部报告中说，当前经济走势关键看房市，房市下跌已成必然定势。如果住房销量下降，房价下降，系统性风险会不会爆发?如果爆发，它是一种什么样的爆发方式?夏斌用第几波概念来描述，他说实际上在时间概念上不一定是先有第一波然后是第二波，并行也有可能。
第一波，房市价量齐跌，价格在跌但程度不高，量也在跌，卖不出去了。这种状况现在已经开始了。
房子卖不出去抵押物的市值马上下跌，开发贷款的质量问题紧随其后。这个时候，面对抵押物价格的下跌和开发贷款可能还不出来的房地产企业，银行行长的第一反应是马上收紧贷款，收旧贷款，不给新贷款。这样做直接效应是部份房地产企业马上资不抵债，破产。间接效应是GDP下跌。
第二波，收紧房企银根的连锁反应是，涉及上下游40个行业的投资会进一步深度下行。
和房地产业相关的水泥、钢铁、玻璃等40个行业现在已经产能过剩，如果房地产投资再进一步下降，产能过剩问题更大。因此导致这批相关的非房地产行业产出减少，或者减少投资，或者倒闭破产，进一步影响全局性的投资和GDP，这是第二波。
去年一年，狭义的土地财政对房地产的依赖度达到53%。有些地方更高，100%的都有。在这种情况下，如果房市价量齐跌，房地产企业拿地的积极性会减弱。今年10个典型城市，5月份的土地收入已经同比下降了25%。假设今年下降5%到10%，地方政府由于资金压力，没有钱了，怎么办？收缩基础设施建设，棚户区改造资金配套不够，保障房建设以及民生的其他投入都发生困难。直接影响是，地方GDP马上下滑。
现在全国每年大量的基础设施建设，80%都是银行的钱，或者金融系统的钱。地方政府是用20%的土地收入来撬动了这80%的基础设施资金。如果地卖不出去，会从房地产企业、地方债等各种渠道，激化银行资产质量的恶化。这样的话，使整个社会债务慢慢陷入倒塌的恶性循环，银行就不敢贷了。
第四波，群体性事件集中爆发。
随着银行对房企的信贷紧缩，理财市场上的违约事件频频出现，由此群体性事件和社会不稳定因素在短时间内会集中爆发。现在整个中国面临着全社会道德风险。地方政府主政者不在乎，借钱干，还不了，过两年退休下届政府还，因此政府谁也不怕借钱。政府不怕借钱，银行也不怕，中国的国情都了解，地方政府债务最后是中央要背的，因此银行也有积极性，银行也有道德风险。老百姓觉得政府不怕，国有银行不怕，我们怕什么？你只要敢卖，我就敢买。这就是整个社会的道德风险。最后还不了诱发群体性事件。
夏斌预计在未来两年内GDP有可能下滑到6%以下，中国经济或将陷入严重的萧条和中等收入陷阱。如果中央政府没有事先的政策干预，这是完全有可能发生的大概率事件。
从大陆近期公布的经济指标看，无论是8月工业生产、1至8月固定资产投资成长、制造业PMI初值等都不如市场预期。继中国国际金融有限公司(中金公司)后，中国社会科学院近期也预测，中国今年经济将无法保证7%的增长速度。
来源：大纪元 责任编辑：刘毅
via 中共国务院参事：中国经济面临四波冲击
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