近日，中国大陆国企保定天威集团成为首例因无法偿债而申请破产的案例。而与此同时，在中国企业债务高企、中国经济进一步下行及股市不断下挫的背景下，外界担忧，中国国企债务违约将引发连锁反应。
中国首例国企债务违约引发破产
近日，中国货币网刊登关于天威集团及部份子公司拟申请破产重整的公告称，天威集团资金枯竭，已严重资不抵债，根据《破产法》相关规定，天威集团及上述三家子公司已具备破产重整的条件，经上级批准，拟申请破产重整。
这是中国大陆首家发生债务违约后申请破产的国企。
保定天威集团有限公司于2011年共发行两笔五年期债券，总额为25亿元，最初债券评级是AA+，后来被降级为BB。早在2015年4月，保定天威集团有限公司已经发表声明称，它无法偿还债券利息。实际上，天威集团下属的保定天威风电科技有限公司已经停产超过两年。
中国二重集团面临债务违约边缘 或步天威集团后尘
事实上，像天威集团这样负债累累，面临或陷入债务违约危机的中国大陆国企并不少见。
中国二重集团上周二（9月15日）发布公告称，因其债权人申请重整，存在重整成功或重整不成功并转入清算的可能，对公司公开债务偿还产生重要影响，可能无法如期支付本年度中期票据利息。
这意味着，中国二重集团处在债务违约的边缘，如果出现违约，将为继天威集团之后，中国第二例国企债务违约。
中国国有企业负债累累
由于中共体制原因，长期以来国企官员由中共任命，政企不分，导致国企机构臃肿，企业缺乏活力。
中共官方统计数据显示，中国约有15万家国企，在全国各地雇用超过3,000万人。这些企业控制着超过16万亿美元的资产，相当于中国国内生产总值（GDP）的约150%。而且多数传统产业，包括航空、金融和石油化工等，都完全由少数近乎垄断所在行业的国企巨头控制。
由于政企难分导致的效率低下及经营上的缺乏活力，长期以来，众多中国国企依靠国有银行贷款、发债等借款方式来扩大规模，期望与市场竞争，而导致的直接后果是，企业债务高企，资产负债情况急剧恶化。
路透社今年7月20日报导，路透社通过对中国1,400多家公司研究发现，中国当前企业的债务高达16.1万亿美元，企业债务与中国GDP的比例达到160%，是美国的2倍，这些企业债在过去5年间急剧恶化。
国际评级机构标普称，未来5年中国企业债还将增长77%，达到28.8万亿美元。标普预计，2015年到2019年这段时间，中国的公司债规模料将占到全球公司债总额的40%.
摩根大通银行的研究发现，截至去年第三季度末，中国国有企业债务已经达到其总资产的65%，而2007年时为58%，当时股市也达到了顶峰。而较为健康的比例应该在50%。
规模庞大的企业债令中共高层深感不安，如何解决债务危机成为中共高层面临的难题。
中共曾欲依靠股市圈钱摆脱国企债务危机
在中共看来，利用中国民众手中的钱是最好的解决国企债务危机的手段。
美国《华尔街日报》网站5月18日报导称，中国股市上涨的收益可以帮助政府整顿债务缠身的国有企业。北京最大的愿望之一是，股市的繁荣可以帮助企业应对资产负债表上的大量债务。
报导称，由于北京一再为股市的上涨加油助威，今年中央和地方政府拥有股份的近1000家上市公司的市值一度增加了20.19万亿元人民币，比去年增长一倍以上。摩根大通银行的研究显示，要把中国企业债降低到50%的水平，至少需要15万亿元资金才能达到目标。这也意味着，中国老百姓投向股市的血汗钱令中国国企的企业债危机有所缓解。
中国大陆网站《价值中国》分析称，股市上涨，从客观上讲，确实为中国的国有企业摆脱困境、化解债务风险发挥了十分重要的作用。特别是前些年依靠扩大负债进行规模扩张的企业，通过股票减持、再融资或者资产注入、整体上市等获得了大量资金，化解了不少债务。
股市下跌 经济下行或引发中国国企债务危机连锁反应
近期，随着中国经济持续下滑，中国股市自今年6月中旬时迅速从高峰时的上证综指5178.19点跌至目前的3200点左右，跌幅近40%。
在中国股民损失惨重的同时，由于股市市值的下跌，使国企债务危机再次浮出水面。
《金融时报》还报导称，因为中国经济今年可能出现四分之一世纪以来最疲弱的年增长率，而中共政府难以找到新的经济活力来源。
随着中国经济放缓至25年来最低增速，传统上由国企主导的行业（如重工业、建筑业和制造业）扎堆出现不景气。官方数字显示，尽管拥有垄断资源，今年前7个月，国企利润同比下降2.3%。
有分析称，天威集团及二重集团的债务危机或将拉开国企债务危机连锁反应的序幕。
来源：大纪元 责任编辑：刘晓真
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