中国股市下跌有前兆有指标发出五次信号图

2016年1月28日星期四

恒生AH股溢价指数受到业界关注，该指数去年6月至今已经发出5次卖出信号，预警股市下跌。(PETER PARKS / AFP)

2016年大陆股市大幅震荡，1月26日再次暴跌，跌幅达6.4%，为本月7日以来的最大单日跌幅。有分析人士认为，大陆股市下跌其实早已有先兆，恒生AH溢价指数这个指标至少发出五次卖出信号。

恒生AH股溢价指数追踪在大陆和香港同时上市的公司股票价格差异，即同时有A股和H股的上市公司在中港两地的股价差异。

恒生AH股溢价指数越高，意味着同时在中港上市的A股相对H股越贵；指数越低，说明A股走弱，相对H股越便宜或溢价有所收窄、AH股价差有所缩小。

恒生AH股溢价指数以100为基准，当指数大于100时，A股相对H股溢价；小于100时，A股相对H股便宜。比如，如果该指数为120，则表明A股相对H股的整体溢价20%；如果该指数为80，则表明A股相对H股整体便宜20%。

汇丰香港及中国证券研究、中国区证券策略主管孙瑜表示，从去年六月份开始，恒生AH股溢价指数至少有5次达到140～145的范围、发出卖出信号，可视为股市下跌的先兆。

而进入2016年，从1月14日以来，恒生AH股溢价指数收盘一直报140以上，特别是21日涨到了148.84，说明A股相对H股溢价，其整体溢价水平为48.84%。这些都可以被视为卖出信号。

到了26日，恒生AH溢价指数收盘下跌至139.65点，A股较H股整体溢价39.65%。当天沪指大跌6.4%，跌破2700点；深成指跌6.96%，跌破万点；创业板跌7.63%，跌破2000点。

今天（27日），恒生AH股溢价指数收报137.96点，比前一跤易日跌0.88%，A股较H股整体溢价收窄至37.96%。

27日收盘沪指跌0.5%，报2736.13点；跌0.64%，深成指报9422.43点。当天午间收盘，沪指跌2.81%，报2682.45点；跌3.98%，深成报9105.79点。

业内人士认为大陆股市下跌与市场情绪有关，并预计大陆股市会继续下跌。荷兰合作银行驻香港的金融市场研究主管Michael Every表示，中国面临资本外流问题，同时市场仍被高估，预计大陆股市还将继续下跌10%或更多。

中共央行本月已经几次释放流动性，21日和26日在公开市场分别进行了总量4000亿元和4400亿元人民币的逆回购操作，业界认为这是为了缓解资本外流带来的流动性紧张压力。

来源：大纪元责任编辑：高静