中共央行11日公布的数据显示，中国2月新增人民币贷款7266亿元（人民币，下同），远不及预期的1.2万亿，2月社会融资规模为7802亿元，预期18,406亿元，前值34,200亿元。环比均大幅下降。
中国2月份主要金融数据全线不及预期，其中，2月新增人民币贷款和社会融资规模不足万亿元，均为预期值的一半左右，且环比大幅缩减近70%。尤其是贷款，1月贷款新增2.51万亿（老口径2.54万亿）。社会融资规模增量比上月少2.65万亿。同时，2月M2（广义货币）同比增长13.3%。
据华尔街见闻11日报导，招商证券固定收益研究团队孙彬彬、高志刚表示，2月信贷投放减少，但从贷款结构来看，主要是居民短期贷款大幅下降，其他类型贷款规模与去年同期相比并无明显变化，反映房地产消费和企业投资的中长期贷款投放仍然平稳，企业中长期贷款占比明显提升，贷款投放回归正常化。2月社会融资新增7802亿不及市场预期，主要由于四方面原因，一是贷款投放回归正常化，二是未贴现承兑汇票大幅下降3707亿，或反映企业资金需求较为旺盛，三是债券融资受新年影响仅新增867亿，四是外币贷款仅下降569亿，外债转内贷趋势或放缓。二人认为：“信贷社融恢复常态，宽信用趋势不变。”
不过，方正首席宏观分析师郭磊则认为，2月新增信贷7266亿，这是一个比较低的数字，可能会有负向的预期冲击。这两个月节节攀昇的CPI，抬头的通胀实际上已部分锁定了货币政策空间，对货币政策不可企望太多。
中泰宏观预计，年内货币政策难现收紧，仍将维持有节奏的适度宽松。后期通胀或温和回升，需警惕其超出预期而对货币政策空间形成压缩的风险。
国泰君安证券研究所董事总经理、首席宏观分析师任泽平则认为，信贷和社融大幅回落，说明经济强刺激证伪，周期复苏幻灭。
任泽平表示，经济强刺激必须看到信贷的持续快速投放（如2009年上半年），但是2月份信贷社融大幅回落，经济强刺激被证伪，表明1月份2.51万亿的天量信贷主要受早放早受益、去美元债务、庞氏融资滚动、轨道交通稳增长、一线核心二线城市房地产销售旺盛等因素带动。钢材、铁矿石等周期品在补库完成后缺乏投资需求接替面临过剩产能复工和价格回调压力，周期复苏幻灭，2月PMI、出口低于预期。
任泽平建议以“休养生息”为主，向低估值有业绩板块抱团，推荐黄金和大都市圈卫星城房市，关注资产证券化、国企改革、一线房市新一轮调控、二线房市、轨道交通加码等。
有网民留言表示，GDP为10%时，M2保持12%的增长，现在GDP只有6%点多，而货币增长保持了13.3%，这已经是宽松的货币政策了，若继续下去，不但不能去杠杆，还迅速提高杠杆率，“我们离金融…危…机还远吗？”
来源：大纪元 责任编辑：李晓清
via 大陆2月新增贷款和社会融资环比大幅下降
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