3月31日，中共央行首次透露了与银行的外汇远期数据，截至今年2月底，外币对本币的远期和期货空头头寸为289亿美元。市场对这个数据的解读分歧很大，甚至相互矛盾。有市场人士表示，中共央行受到国际货币基金组织（IMF）要增加透明度的压力，再加上市场近期平衡了很多，央行正好抓住这个有利时机发布了这一数据。
央行在31日的声明中表示，2月底外币对本币远期合约和期货合约多头头寸24.38亿美元，空头头寸289亿美元，其中空头头寸为央行与商业银行开展的外汇远期操作，主要为满足企业外币负债套期保值需求。
央行还表示，外汇远期操作到期后，央行将继续按实需原则提供远期避险产品，以帮助企业合理规避汇率风险。
对央行这次公布空头头寸的数字，市场产生了不同的解读，甚至互相矛盾，有的认为空头头寸多于市场预期，有的则认为太少了。
据凤凰网报导，丰业银行认为，中共央行首次披露的外汇远期空头头寸比预料的要大，空头头寸的规模相当可观。该行驻多伦多的首席外汇策略师Shaun Osborne在接受彭博采访时说：“这显示了中国仍在干预在岸人民币，但同时也在力图避免其外汇储备出现明显下降。”
澳新银行也认为，中国公布的数据比预期来得要大。
但并不是所有的机构都对此表示赞同。道明证券就认为，中共央行首次披露的远期空头头寸少得“惊人”。驻纽约的高级新兴市场策略师Sacha Tihanyi在接受彭博电话采访时说：“市场原本预计有多得多的外汇远期空头仓位，因为当时市场的波动如此剧烈，中国央行也进行了大规模的干预。”他表示，接近290亿美元的空头头寸若放在中国外汇储备下降幅度的背景中来看，规模根本就算不上什么。彭博根据中共官方公布的数据计算发现，去年8?11汇改人民币一次性意外贬值以来，中国外汇储备的月均减少量逾600亿美元，是外汇远期空头头寸规模的两倍以上。
中共仍在干预外汇市场
澳新银行驻新加坡的资深外汇策略师Khoon Goh在解读这一数据时表示，中共公布的数据比预期来得要大：“看起来这是他们第一次公布外汇远期头寸，我们也终于能了解他们在远期市场干预的程度，数据表明他们的干预活动大大超过了我们2月份时的估计。”
这也可以解释今年1月和2月中共外汇储备余额下跌数据低于市场预期的原因。
央行数据显示，1月外汇储备环比下降995亿美元，至3.23万亿美元，创2012年来低点。此前，市场普遍预计外储降幅将超过1000亿美元。
据华尔街见闻报导，中共1月外储数据的有效性遭到了一些分析师的质疑。德国商业银行(Commerzbank)当时表示，中共央行可能在远期市场干预，直到合约到期时才会显现出来，所以1月外汇储备数据或存在误导性，数据可能低估了外汇储备损失的真实程度。
道明证券当时就表示，中国1月外储降幅数据或许并不能反映实际情况，中共可能在远期市场进行了干预，而这些干预在到期前不会被记录在外储中，但中共当前并没有披露这些细节。
官方数据显示，中国2月末外汇储备余额较1月末下降286亿美元至3.20万亿美元，降幅低于彭博调查经济学家预估的409亿美元，并且是去年6月份来最小。
中共央行借此稳定外汇储备但风险犹在
为了避免外汇储备下降可能导致进一步的市场投机，一些国家的央行使用外汇掉期来入场干预汇市，即在买入或卖出即期外汇的同时，卖出或买进同一货币的远期外汇。如果中共央行也采用这种方式就相当于央行在借入美元，而无需动用外汇储备。
华尔街见闻表示，中共央行从未公开承认在远期市场干预汇率。若这一假设为真，那么，利用衍生品头寸来支撑人民币的操作也最终将走向平仓这一步。但这种干预远期市场的作法具有一定的风险。巴西曾采用这种方式保卫本币雷亚尔，但并没有达到预想的效果，过去5年，巴西雷亚尔贬值的超过100%。
IMF敦促中共披露更多外汇操作信息
近几个月来，中共央行正从传统途径向衍生品市场转变，以更好的支撑人民币汇率。外汇交易商和投资者对此颇有抱怨，因为这使得他们想要弄清中共关于人民币的意图方面变得更为困难。
上个星期，IMF敦促中共在已经承诺遵循的标准基础上，披露更多关于外汇操作的信息。因为外汇衍生品已经成为央行汇市干预的主要金融工具。
网民：央行未来看跌人民币
有网民表示，市场人士认为，央行的新玩法就是通过掉期市场获得外汇流动性，为即期市场提供弹药。“这是一个新的玩法，……这样外储数据就不会一下子减少一大块，可以稳定军心。”
“世界五大印钞机在次贷危机以后都在玩了命的印，只不过某个印钞机印的比别人夸张太多了，这才是现在市场出现风头转向后，大家看空该印钞机印出来的货币的本质原因。货币贬值其实和空头关系不大，空头往往只是点燃问题的导火索罢了。”
“怎么感觉是央行也在未来看跌！”
道明证券认为，中国资本外流仍有进一步加快的风险，因为投资者可能猜测中共不可能无限期的像过去几周一样维持在岸人民币稳定。
来源：大纪元 责任编辑：李晓清
via 中共央行首次披露远期空头数据 市场解读矛盾
没有评论:
发表评论