外资投行看“债转股”：中共银行风险激增

2016年4月7日星期四

已经宣布实行“债转股”的华荣能源公司连日来股价大跌，中国银行由最大的债权人变成该公司大股东后，也因此面临巨额损失。美国摩根大通集团表示，首批“债转股”很可能选择国有企业，但是从目前国有企业的经营状况来看，如果得不到改善，大陆银行业将面临损失。

“债转股”就是把银行中的企业债务转成股份，银行成为企业的股东，企业不再偿还银行债务，而是给银行股票，原来的贷款利息变成了股份分红。

中国银行近1个月损失近1亿

公开资料显示，华荣能源3月8日宣布将通过“债转股”的方式，向债权人发行171亿股股票抵销171亿元（人民币，下同）债务，但截至4月5日，该公司股价已经下跌14%。

中国银行作为华荣能源最大的债权人，持有该公司债务27.5亿元，华荣能源通过发行27.5亿股来抵消。之后，中国银行持有该公司大约14%的股份。按照华荣能源股价的下跌幅度来计算，近1个月来，中国银行作为华荣能源的股东已经损失了接近1亿元。

该公司在3月8日的公告中称，该公司的债权银行共22家，债务总额141.08亿元，拟发行141.08亿股票来抵消。

据悉，华荣能源（中国华荣能源股份有限公司）的前身是中国最大的造船厂熔盛重工，去年更名，并且有A股国企入股收购造船业务。业内人士认为，华荣能源已经由民营转为国企。截至今年2月，华荣能源在金融机构的负债总额已上升到226亿元，目前处于停工停产的状态。

摩根大通：如果企业经营不能改善银行将承担损失

《财新周刊》4月3日引述一位国家开发银行高管的话表示，首批债转股规模大约为一万亿元（人民币，下同），选择国家开发银行、中国银行、工商银行和招商银行作为试点。

美国摩根大通集团4月6日表示，“债转股”对银行来说是行政指令，恐怕难以实行商业原则，所以将全面下调工商银行、建设银行和招商银行的目标价及盈利预测。

摩根大通表示，“债转股”短期可以降低银行的不良贷款率，但从长期来看，如果企业的经营得不到改善，银行成为股东后还是需要额外拨款，“债转股”的风险要大于一般贷款。

国际评级机构穆迪近日曾表示，如果企业通过“债转股”留下资金用于经营，并且得到盈利，银行变成股东后就可以从中获利；但是如果亏损企业已经不可挽救，银行就会因此受到损失。

而且，“债转股”是官方的政策，银行不得不接受，所以很可能使一些亏损企业更多借贷，进而产生更多负债，那么银行的实际坏账率将更高。

法国里昂证券（CLSA）在2015年10月份的报告中曾表示，中国银行的坏帐率可能高达8.1%，大约是官方数字的6倍。

港媒引述匿名银行高管的话表示，“债转股”只是从账面上减少了银行的不良贷款率，但不是根本解决不良贷款问题。

来源：大纪元责任编辑：刘毅