近日网络热传一篇内容被称为“股市高手体悟”的文章。该文作者以去年夏季股灾为引子，谈了自己对大陆股市问题的分析，强调大陆股价多年来被严重高估。
这篇于6月8日发表的网文，开头即提到去年夏季股灾，并用一句话来形容——“2015年的A股将以其剧烈的波动性和由此延伸的众多故事被记入历史。”
公开资料显示，2015年6月中旬，A股突然暴跌。6月15日到7月8日仅17个交易日，沪指暴跌32%，市值蒸发20多万亿，将近50%的公司自动停牌。8月24日沪指再次重挫8.49%，创8年以来最大单日跌幅，券商股全线跌停，两市逾两千股跌停。
股灾后，习近平当局启动金融反腐，多名金融部门高官和证券公司高管被带走。当时就有知情人透露，股灾和之后救市过程中出现了“内鬼”，这都是掌控国企股的江泽民帮派联合最空A股的阴谋。
大陆股市多年来被严重高估
文章作者接下来用较大篇幅叙述大陆股市被严重高估的问题。他表示，目前市盈率大于等于60倍的上市公司有424家，如果这400多家是代表最强概念的公司，那么将来下跌的风险很大。
市盈率是比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。市盈率是每股市场价格除以每年每股盈利的数值。
公开数据显示，目前A股的市盈率中值高达66倍，处于很高的水平，是世界证券交易市场平均市盈率的2.6倍。
文章作者提到，2014年之前三年里，净利润的复合增速超过26%的上市公司仅仅占上市公司总数的22%，也就是说，那几年的超额收益主要是估值贡献的。
海通证券首席经济学家李迅雷今年1月末曾表示，对于中国股票的估值水平长期高于其它市场，他认为可以用“信用溢价”来解释，因为A股几乎没有退市现象，经营亏损的公司有可能被借壳。
他说，A股市场显然是“受保护”的，不退市导致很多垃圾股被爆炒，另外还有国企并购重组的游戏规则都是A股长期高估值的原因。
经济学家吴敬琏早在大约5年前就曾表示，大陆股市从1990年代初创建时，实际上就是为国有企业融资的工具，没有规则。据悉，A股创建时国企股占一半以上。
公开资料显示，中共证监会直到2001年2月才发布有关退市的《亏损公司暂停上市和终止上市实施办法》。但是2001年到2015年A股公司年均退市比例仅为0.3%，而国外成熟市场接近10%。
大陆财经专栏作家苏渝认为，大陆退市制度多年来形同虚设，大批连续亏损的垃圾股有ST（“特别处理”的股票）的帽子保护、能够“卖壳重组”、做假账粉饰报表以避免退市。
今年3月23日《南华早报》曾经引述一条消息说，新任中共证监会主席刘士余上任后，证监会可能列出了一份退市公司的“黑名单”，“黑名单”中包括三四十家有问题的公司。
来源：大纪元 责任编辑：刘晓真
via 网络热传“股市高手体悟” 他的判断准确吗？
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