人民币贬值预期上升、房价上涨，令大陆民众直呼“伤不起”。近来有市场观点表示，中共目前已经陷入“保汇率还是保房价”的两难境地。
保汇率？保房价？中共两难
市场观点认为，如果继续放水，可以继续推高房价，但是人民币会大幅贬值；要想保住汇率，需要紧缩信贷、收紧M2（广义货币供应量），但是房价将不保，会出现大幅下跌。
一旦人民币大幅贬值，将引发资本外流加剧，同时国内物价上涨、股市楼市下跌、资本市场面临泡沫破裂的危险。
另一方面，如果房价出现骤跌，在目前大陆房地产泡沫上升的情况下，对将整个社会经济造成冲击。早已有经济学家警告，由于几十年来的土地财政，大陆已经陷入以房地产为主要支撑的经济，房地产在GDP中占有重要比例。
所以是否继续大规模供应货币，意味着是要保房价还是要保汇率，中共已经陷入两难。
就在今年2月末中共央行宣布从3月1日降准0.5个百分点（降准意味着释放流动性）的时候，《华尔街日报》曾经分析，（中共）央行已陷入两难困境——是继续放贷以支持经济增长，还是维持人民币汇率稳定，正在这中间寻找平衡。
人民币贬值、房价泡沫加剧
分析认为，信用扩张的同时，还要维持人民币汇率稳定，是几乎不可能的。截至上周最后一个交易日（7月8日），人民币兑美元汇率中间价被下调跌过6.68。在岸价跌破6.68，收报6.6881；离岸价跌破6.69，纽约交易时段收报6.6987。
如果继续依赖信贷扩张推升短期增长，将引发人民币贬值带来的资本外流，会进一步加剧债务危机和资本市场泡沫。债务问题是中国经济的主要风险。
近期有包括路透社、CNN等外媒，以及一些金融机构表示，人民币贬值的趋势仍在，中共可能会允许人民币缓慢贬值。
数据显示，大陆M2（广义货币供应量）多年来维持高增长。1990年到2013年M2从1.53万亿元（人民币，下同）增加到103万亿元。
今年前五个月大陆M2（广义货币供应量）增速的情况是：一月14%，二月13.3%，三月13.4%，四月12.8%，五月11.8%。
另据大陆金融界人士陈龙表示，根据1990年到2013年之间的M2和房价数据来看，大陆房价的涨幅与M2增长率有很高的相关性。
据中国指数研究院报告显示，今年上半年一线城市住宅价格累计上涨12.79%，涨幅较去年同期扩大7.62个百分点。二、三线城市房价分别累计上涨5.33%和4.27%。今年上半年大陆50个城市的土地出让金总计9655.9亿元。超过10亿的高总价地块多达200宗，其中3宗超过100亿元，
但是，财经人士黄生近日分析大陆“地王”现象时表示，大陆5月份的M2增速仍然很高，但是在逐渐收窄，加上官方曾释放“权威人士”的“不能扩大杠杆”的说法，未来一旦收紧货币，“地王”都将难以维持。
据悉，6月份以来大陆住宅成交量增速已经出现回落。今年上半年大陆75个城市的成交面积同比增长32.94%，增速相比今年前5个月回落3.49个百分点。比如，6月份北京住宅用房的成交面积为81.73 万平方米，环比下降9%。
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