青岛大学经济学院教授易宪容近日表示，大陆银行业的债务率很高，由于银行贷款中很大部分流入了房地产市场，所以大陆楼市的走向与债务风险有着密切关系。
大陆房地产市场牵动债务风险
易宪容表示，目前国内国际对大陆债务率的估算是假定资产价格不变，但是一旦资产价格出现下跌，风险就会暴露出来，这是大陆债务风险面临的最大问题。
这里尤其是指房地产市场的价格下跌，因为大陆银行业的贷款大多数都与房地产市场有关。如果房地产市场泡沫破裂，这部分债务就面临风险。
易宪容进一步表示，“中国房地产是世界历史上前所未有的大泡沫，难道这个泡沫就不会破灭吗？”这是中国债务危机的风险所在。
国企涉足房地产 加剧债务风险
经济学家张家林2011年曾撰文表示，从1992年以后，大陆国有企业在房地产市场的占有份额逐年增长，从最初的8%增长至2011年的 60%。这导致大量银行贷款流入了房地产市场。
已有多位经济学家表示，大陆过去多年来大量印钞，但是大量资金流入了房地产市场，致使房地产泡沫加剧，实体经济得不到发展，产能过剩和企业亏损严重。
易宪容在文章中表示，从信贷过度扩张程度、产能过剩情况，以及企业债规模等方面，都可以看出大陆债务风险的严重程度。2006年起到2014年底央行资产负债表规模增长2.6倍，其绝对和相对规模都比美国联储局要大。
目前是企业债到期兑付的高峰期，从今年4月开始到年底，将有4.12万亿元企业债务规模，创历史新高。目前已经有17家企业信用债出现违约，可能导致逾百家金融机构陷入债务危机。
麦格理分析师史维兹（Viktor Shvets）估算目前大陆债务总额接近35万亿美元，总债务率为350%，而中共官方6月份公布的债务率是249%。史维兹表示，中国债务风险高主要与中国“僵尸企业”过多有关。
国企垄断加速房地产泡沫
经济学家张家林在文章中表示， 官方数据称，136家中央控制的国企中，70%以上都已进入房地产市场。而1990年代开始的国有部门扩张，是导致房地产泡沫的主要因素之一。
在那之后，国有企业拥有了优先上市和融资的权利，通过股市融资，加上从银行贷款，国有企业的资本总额迅速扩张。在财政和政治的双重支持下，国有企业利益集团几乎垄断了所有资源行业，包括石油、电信、电力、烟草、煤炭、民航、金融和保险业等，还有房地产业，加速了泡沫的形成。
在大部分制造业产能过剩的情况下，这些国有企业依靠低成本贷款，在房地产市场轻松获利。比如，国有企业从地方政府那里高价购得土地使用权，在各大城市纷纷制造“地王”。
但是它们不马上把土地转让给开发商用作住宅用地，而是囤积土地垄断市场，以期升值，导致高地价推升高房价，但却有85%的居民买不起房。
公开资料显示，1990年代的国有企业“改革”实质由江泽民主导，加上1990年代初创建的股市中有至少一半上市公司是国有企业，大陆的国有企业已经被江泽民利益集团垄断，并从股市和银行大量取得资金，成为其个人贪腐的工具，直接导致大陆实体经济衰退，债务风险激增。
江泽民利益集团包括江泽民家族把持电信行业，曾庆红、周永康先后把持着石油行业，李长春家族、现常委刘云山家族分别控制文化业和金融业，刘志军曾经一直把持着铁路系统等。
来源：大纪元 责任编辑：孙芸
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