瑞银：中国银行4.5万亿元不良贷款需要处置

2016年8月15日星期一

近日，瑞士银行的一份研究报告显示，中共政府开始对债务缠身的金融体系进行清理，但如果要达到可持续债务比率，仍需要高达2万亿元的额外资本并处置4.5万亿元不良贷款。

瑞银研究称中国仍需处置4.5万亿元不良贷款

瑞银通过对中国765家银行的分析发现，中共政府早已经开始清理债务缠身的金融体系，在2013～2015年间的减值贷款高达1.8万亿元人民币（2710亿美元），同期银行业共筹集资本6,200亿元，但仍远未达到可持续债务比率的正常情况。

根据瑞银估计，中国的银行业仍需要高达2万亿元的额外资本并处置4.5万亿元不良贷款，才能使资产质量恢复到可控水平。

瑞银分析师Jason Bedford在报告中认为，各地银行业重组进程差异非常大，一些地区筹资和冲销坏账的速度比其它地区慢得多，如内蒙古、黑龙江、山西和辽宁等经济受冲击严重地区，重组进展比南部和沿海地区的同行缓慢很多。

此外，上市和未上市银行之间也存在巨大差异。比如，未上市银行在这两年里募集了超过2,200亿人民币，远远超过瑞银估算的上市银行所募集的380亿元，而未上市银行占银行业总资产的比例仅有20%。

不过，所募集资本的质量仍让人感到一些担忧，鉴于许多上市银行的股价低于净资产，它们纷纷选择发行优先股来筹资。此外，中国的银行筹集资本以填补资产负债表漏洞或为进一步信贷增长提供资金支持的程度仍然是一个悬而未决的问题。

Jason认为，如果信贷——贷款以及影子银行贷款——以GDP增速两到三倍的增长率运行，那么正在采取注资和清理不良资产的措施可能被不良贷款的增长所压倒。

研究称中国银行业不良资产或高达15万亿元

长期以来，中共政府的金融体系改革进展缓慢，原因在于中共体制导致银行业负债累累，尤其在中共前党魁江泽民当政时期，贪腐盛行使银行成为中共权贵阶层为捞取资本和政绩的“钱包”，导致银行业不良贷款急剧增加。

中共官方公布的2016年一季度末数据显示，商业银行不良贷款余额约1.4万亿元，创11年新高。

中共官方数据长期以来不足以令外界采信，仅能用来参考。对于中共银行业坏帐究竟有多少，不同的研究机构采用不同的计算方法和统计范畴得出不一样的数字。

2016年5月，法国兴业银行的一份研究报告估计，中国银行业约有15万亿元不良资产，这相当于2015年GDP的22%，银行总资产的7.5%。银行业资产重组，中国银行业的整体损失可能会达到8万亿人民币。

中金公司一份报告认为，中国银行业悲观情形下不良资产率可以达到8.1%。如果经济持续低迷，不良资产率将在高单位数到低双位数之间。如果整体信用敞口的不良资产率为8%，则不良资产可能达到约10 万亿元。

今年2月，对冲基金黑曼资本管理公司创始人Kyle Bass曾抛出更加惊人言论，放言中国银行业股本亏损可达3.5万亿美元（约合23万亿人民币）。

Bass称，从历史上看，在不良贷款周期里中国的银行业失去的资产远远超过10%。过去十多年来，中国的银行体系资产已增至34.5万亿美元，如果中国的银行体系失去10%的资产，中国的银行将失去大约3.5万亿美元的巨额股权损失。

来源：大纪元责任编辑：刘晓真

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