大陆企业大笔囤钱居民拚命买房

2016年8月24日星期三

大陆银行信贷大量流入楼市，抑制了实体经济的发展。图为兴建中的楼市。（大纪元资料室）

经济界人士发现大陆经济的一个现象——企业手持货币不愿投资实业，房地产贷款大幅度增加。业界人士分析，这说明大陆实体经济的投入少，大量资金流入房地产，要警惕经济空心化。

企业大笔囤钱贷款少存款多

今年上半年大陆非金融企业与团体的贷款余额增速跌破10%，工业企业贷款余额增速跌破3%，反映企业部门信贷需求极其疲弱，企业部门并未通过信贷主动创造货币增值。

但是，非金融企业的存款余额增速上升为16%，说明资金正在源源不断地流入并淤积在企业存款账户中。

另外，7月份数据显示，广义货币供应（M2）和狭义货币供应（M1）相背离的走势（货币剪刀差）进一步扩大至15.2%。货币剪刀差扩大意味着企业手中持有货币但是不愿意投资。

7月份广义货币供应（M2）增速为10.2%，继续回落；狭义货币供应（M1）的增速上升至25.4%。

M1是指流通中的货币（M0）加上单位活期存款，主要是企业的活期存款；M2是M1再加上定期存款。M1增速扩大说明企业活期存款增速上涨。M2增速回落说明企业定期存款增速下滑。

体制内人士、中共央行调统司司长盛松成承认，在经济增速下行的情况下出现货币剪刀差，意味着大陆企业已经出现“流动性陷阱”现象，即大量的货币发行出来，但没有能够迅速的拉动实体经济。

还有分析师表示，M1和M2持续背离说企业资金虽然宽松，但是企业并没有加快支出，很多资金作为活期存款存在银行里，成为“死钱”，没有重新转化为M2，对经济的正面作用不大。

大量资金流入房地产居民拚命买房

数据显示，7月份人民币新增贷款4636亿元（人民币，下同），几乎全部都是房贷。

新增贷款中，住户部门新增贷款为4575亿元，其中短期贷款减少197亿元，中长期贷款增加4773亿元。

而7月份企业部门贷款减少26亿元。

诺亚财富东北区域CEO徐珂强提醒，从货币剪刀差的扩大可见，企业手中持有大量活期存款不投资，而居民大量购房，资金流入房地产市场，这会导致经济空心化，是不可持续的。

海通证券首席宏观债券研究员姜超表示，企业投资意愿低与实体经济下行、投资回报率低有关。公开数据显示，大陆工业从1990年代出现产能过剩，如今日益严重，主因是来自当时的货币超发、资金大量流入房地产，以及盲目投资，而目前的去产能措施遇到地方政府和国有企业的阻力。

另外，从今年上半年的房产数据来看，大陆居民购房资金主要来自于贷款，居民贷款大幅增加主要是房贷。

这意味着房地产市场杠杆大幅上升，今年上半年新增房贷与新增住宅销售额之比（购房边际杠杆率）达到55%，超过美国、日本历史峰值。

数据显示，今年上半年居民贷款增速接近20%，其中主要指房贷的居民中长期贷款增速超过30%，而居民其它贷款增速则大幅缩水至7%。

今年上半年大陆商品房销售额累计增速42%，商品住宅销售额累计增速44%。

来源：大纪元责任编辑：刘毅

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