中国大楼一线城市房价涨幅不断，地价也不断创新高。近日，大陆知名经济学家任泽平、卢亮亮发表文章，结合世界多国房地产危机的案例分析认为，未来中国房价走势取决于当局货币政策的松紧，而房价走势或有三种前景。
任泽平、卢亮亮目前任职于方正证券，进行宏观经济研究，两人共同署名并公开发表的文章对世界多国历史上的房地产危机进行了分析。
房地产泡沫崩溃都跟货币收紧和加息有关
文章列举了1991年前后的日本、1992-1993年中国海南，1998年前后的东南亚、2008年前后的美国等地方房地产泡沫崩溃的案例。
该文总结认为，房地产是周期之母，十次经济危机九次都是地产引起。历次房地产泡沫的形成在一开始都有经济增长、城镇化、居民收入等基本面支撑。虽然时代和国别不同，但历次房地产泡沫走向疯狂则无一例外受到流动性过剩和低利率的刺激。政府支持、金融自由化、金融监管缺位、银行放贷失控等起到了推波助澜、火上浇油的作用。
虽然时代和国别不同，但历次房地产泡沫崩溃都跟货币收紧和加息有关。每次房地产泡沫崩盘，影响大而深远。如果缺乏人口、城镇化等基本面支持，房地产泡沫破裂后调整恢复时间更长。
中国房地产泡沫主要是货币现象
结合中国目前国情，任泽平认为，当前中国房地产呈泡沫迹象，主要是货币现象。
该文称，2014-2016年在经济衰退背景下，货币超发和低利率刺激了新一轮房价地价暴涨，绝对房价已经偏高，全球前12大高房价城市中国占了4席（香港、深圳、上海、北京），地王频出，居民恐慌性抢房，新增贷款中大部分是房贷，呈泡沫化趋势。
目前中国房地产投资占全社会固定资产投资的四分之一，房地产相关投资占近一半，全国房地产市值约250万亿元，是2015年GDP的4倍左右，是股市市值的6倍。
中国房价走势可能有三种前景
文章认为，对未来房价走势判断可以转化为对未来城镇化、居民收入、货币松紧和利率高低的判断。由于2014-2016年房价上涨主要是货币现象，因此未来关键在货币松紧，房价走势可能有三种前景：
第一种是货币政策回归中性稳健，加强对贷款杠杆和土地投机的监管，2014年底启动的这一轮房价上涨周期接近尾声，未来横盘消化；
第二种是继续实施衰退式货币宽松，货币超发和低利率，则房价可能不断创新高；
第三种无论是主动的收紧货币（比如基于对通胀和资产价格泡沫的担忧）还是被动的收紧货币（比如美联储超预期加息，汇率贬值和资本流出压力增加），利率上升，房价面临调整压力。
来源：大纪元 责任编辑：孙芸
via 大陆学者：当局货币政策决定房价三种走势
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