削减企业债务北京打击过度杠杆最新迹象

2016年10月11日星期二

北京当局发布了减少企业债务的指南，并说政府不会承担公司借贷的最后责任，这是决策者加强打击过度杠杆的最新迹象。(VCG/VCG via Getty Images)

北京当局发布了减少企业债务的指南，并说政府不会承担公司借贷的最后责任，这是决策者加强打击过度杠杆的最新迹象。

中共国务院10月10日发布如何减少企业债务以及银行如何将坏账转为股权的指南。同时，央行官员和多个政府监管机构举行新闻发布会，他们说中国企业杠杆在全球主要经济体当中处于高水平。

彭博社报导说，国际货币基金（IMF）已经发出警告，中国日益增加的债务可能对银行系统和全球增长构成潜在威胁。IMF中国部门主管詹姆斯?丹尼尔八月份说，虽然挑战仍然可控，但是需要采取紧急行动以确保它们保持在可控范围。

根据彭博情报，在过去十年中国总体债务增长了465%。总债务占GDP的比例从2005年的160%上升到2015年的247%。同期，企业债务占GDP的比例从105%飙升到165%。

北京决策者也承认，新的举措有潜在风险。官员们将密切监视削减企业债务造成的金融风险，以防蔓延到其他市场。中共银监会副主席王兆星说，银行在债转股当中将面临一些损失；其他国家的历史显示，一些债转股计划可能失败。

随着中国经济暂时稳定，经济学家对今年增长的预测超过了官方目标6.5%，北京决策者获得一些加大改革的空间。从2014年开始的信贷飙升支撑了经济增长，但是也导致债务进一步积累，并推动大城市房价过度上涨。

中国民生银行研究员温彬告诉彭博社：“这些措施有利于减少金融领域的系统性风险，非常及时。”

央行行长周小川上周末在华盛顿举行的IMF-世界银行年会上说，虽然中国的坏账增加，但是风险可控，决策者将遏制信贷增长。

10月10日参加新闻发布会的除了王兆星，还有有多个部门官员，包括央行副行长，国资委副主席，财政部副部长和发改委副主任。

中信证券固定收益研究主管Ming Ming告诉彭博社，这样多部门的合作是此次举措的一个亮点。“银行监管机构、国企和行业都是利益攸关方，应该合作解决问题。”“否则，去杠杆将永远无法真正实现。”

北京当局要求以市场化、法治化方式积极稳妥降低企业杠杆，防范道德风险，政府不承担损失的兜底责任。当局还要求企业兼并重组，有序开展市场化银行债权转股权，依法实施企业破产等。