今年初以来，人民币兑美元累计下跌6.2％。人民币对美元中间价11月25日进一步失守6.91关口，报6.9168。（Getty Images）
人民币兑美元汇率跌跌不休，大陆八成企业受到影响，其中房地产和航空业受损最大。与此同时，中国家庭财富大幅缩水6800亿美元，而中国百万富豪人数也大量缩减。
文 _ 苏晨
继11月24日跌破6.90关口之后，25日人民币对美元中间价进一步失守6.91关口，报6.9168，较上日下调83点，本月迄今已累计下跌726.80点。
24日，人民币兑美元中间价跌破6.90关口，报6.9085，创2008年6月16日以来新低。离岸人民币兑美元汇价跌至6.9654，刷新历史新低。在岸汇价收报6.9190，创下8年收盘新低。
今年初以来，人民币兑美元累计下跌6.2％，在11月8日川普赢得美国总统大选以来，美元持续走高，跌势加剧，当时至今下跌了大约2％。这是自2015年8月以来人民币表现最差的一个月，当月下跌2.6％。
分析人士称，中共央行不愿意看到人民币快速大幅贬值，担心这会加速资本外流。但离岸市场投资者一直在大举推低人民币，显然认为中共央行可能很难控制人民币的贬值速度。
新加坡路博迈（Neuberger Berman）高级投资组合经理Prashant Singh表示，中共央行可能通过干预来支撑人民币汇率，但他估计人民币还将进一步贬值，因为全球贸易前景黯淡，而且美中两国的经济轨迹南辕北辙。
Singh表示，央行主导的市场干预通常都是暂时性的，基本面因素仍指向人民币走软。
申万巨集源首席巨集观分析师李慧勇估计，在明年之前人民币将贬至7.3。
贬值影响八成企业
分析称，人民币贬值对中国大陆八成企业都造成了影响。其中，影响最大的是房地产和航空业。
众所周知，大陆房地产企业外债较多，如果不加速清理，随着未来人民币汇率的下行，这些债务将为企业进一步增添成本。如11月14日，景瑞控股有限公司以2190万美元的总代价（包括未付应计利息）购买本金总额为2050万美元的部分2018年票据。如果以人民币汇率明年下跌到7.30计算，景瑞控股的2050万美元债务则将增加约820万元人民币的成本。
除房地产行业外，航空行业也是外币债务较多的行业。业内人士表示，航空公司因购买飞机等存在大量美元负债，人民币贬值会不可避免的产生汇价损失，导致财务费用增加，从而影响利润。
中国的航空公司因购买飞机等存在大量美元负债，人民币贬值会不可避免的产生汇价损失，导致财务费用增加，从而影响利润。（AFP）
数据显示，东方航空和南方航空上半年的汇兑损失为13.6亿元（人民币，下同）和15.1亿元。
2015年上市公司汇兑损失高达487亿元，其中航空业和房地产业是两大重灾区，分别损失179亿元及119亿元。
此外，人民币持续贬值，对于那些主要以中国国内市场为主的手机厂商来说，压力明显增加。IHS Technology中国研究总监王阳近日对《证券日报》表示，手机绝大部分关键器件都是美元报价，人民币贬值增加了手机厂商成本，对利润影响很大。
他说，「本来人民币贬值有利于出口，但很多发展中国家的货币贬值得更厉害，这就进一步伤害了手机厂商的利润。很多公司都是直接去印度、印度尼西亚建工厂以减少率的影响。在欧美市场生意多的公司会相对好很多。」
业内人士表示，按照常理来说，进口的元器件就更贵了，对企业利润有着较大的影响。除人民币贬值外，原材料涨价也给手机厂商带来压力。
王阳称，明年大陆手机小厂会倒闭一批，「小厂先倒，然后就是一些大厂。今年好几个大的手机厂商都亏得厉害，明年越亏越多，挺不住的就得倒掉。」
中国家庭财富大幅缩水
随着人民币加速贬值，中国家庭财富大幅缩水。瑞信研究院近日发布报告显示，因人民币兑美元汇率下跌，2016年中国家庭财富比上年下降2.8％，缩水6800亿美元；而成年人平均财富为2.2864万美元（约合人民币15.8万元），同比下降3.7％；同时，中国的百万富豪（财富在100万美元以上）从2015年的163.3万人缩减到了159万人，减少4.3万人。
报告称，当前中国财富缩水的主要原因是股权价格的调整以及人民币贬值。据分析，过去人民币跟随美元升值，今年上半年人民币有效汇率指数升值了3％，降低了出口竞争力。商业银行购买地方债和有些企业利用放贷资金购买股权，引起货币超发。当前货币贬值有一石二鸟之效，一边刺激出口、一边缓解国内货币超增的压力。
服装家电等6板块或受益
不过，人民币这一波贬值潮，A股的纺织服装、建筑装饰、航运、钢铁、家电及电子信息等6板块或受益。
人民币贬值或将使A股的纺织服装、建筑装饰、航运、钢铁、家电及电子信息等6板块受益。（Getty Images）
如中国纺织服装类企业受益人民币贬值，主要会体现在毛利率提升、汇价损益等。相关数据显示，人民币每贬值1％，纺织服装行业的销售利润率则上升2％到6％。
国际工程承包是最受益人民币贬值的板块，未来盈利水准将大幅提升。有机构测算，人民币每贬值1％，企业净利率可提升0.4％左右。
人民币贬值给中国钢材出口收入带来的增长将超过铁矿石成本的增加，对钢铁下游行业机械、家电等有间接促进作用。
人民币贬值，海外业务占比达30％以上的家电行业或受益；人民币贬值或刺激出口，给集装箱航运带来利好。
资本外逃进一步加剧
在人民币持续贬值下，中国不少民众利用各种途径向国外转移资金以保值。中共当局也升级了资本控制，冻结或限制了允许个人及机构对海外投资的机制。
国际金融反洗钱特别工作小组（FATF）发现，在北京当局严控资金外流的情况下，将资金转出中国仍有四条管道：用车偷运现金、融资管道、贸易和影子银行。近期人民币贬值，意味着这些途径正在被大量使用，其中用的较多的是虚假贸易。
上海Z-Ben Advisors资深分析师Johnny Fang说，近几个月官方已经加大了对跨境贸易的交易监控力度。香港联合财富情报组今年前三季接到5万9732宗可疑交易报告，数据较2015年同期增长一倍。
在人民币持续贬值的同时，外汇储备余额同步减少，从2014年6日最高的3.99万亿美元，降至今年10月的3.12万亿美元，即在短短28个月的时间，就减少了8700亿美元，当中有部分是用于稳定汇率。◇
来源: 新纪元 （ 第508期 ）
via 人民币续贬 冲击房地产及航空业
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