大陆地方政府债务率将逼近警戒线政府动起歪脑筋

2020年12月17日星期四

大陆地方政府债务率将逼近警戒线政府动起歪脑筋

中共财政部官员12月8日发出警示，今年末地方政府债务率就将逼近警戒线。武汉肺炎疫情影响经济与财政收入，地方政府偷偷以企业债形式增加隐性债务。

中国国债协会联合中国工商银行、中国农业银行、宁波市财政局，于12月8日在宁波举办政府债可持续发展研讨会议，多位政府官员及市场人士参会并发言。

中共财政部政府债务研究和评估中心副主任薛虓乾表示，地方政府偿债压力越来越大，风险也在集聚。2020年末中国地方政府债券债务余额将达26万亿元（人民币，下同），债务率接近警戒区间下限。如果按这个规模发债，明年可能要进入警戒区间。

薛虓乾表示，从专项债券偿债资金来源看，目前偿债来源规模不足，结构单一等问题突出。坚持地方政府债券必须用于公益性事业发展，不得用于产业项目。坚持地方政府债券必须用于公益性资本支出，不得用于经常性支出。坚持专项债券用于有一定收益的公益性项目，不得用于没有收益的项目。

中国财政部国库支付中心副主任许京花在会议上介绍，今年政府债券发行规模预计突破13万亿元，同比增长60%以上；截至11月底，今年累计发行国债6.32万亿，其中一般国债5.32万亿，抗疫特别国债1万亿元；累计发行地方债券6.26万亿元，其中新增债券4.49万亿元，再融资债券1.77万亿元。

前中共财政部部长楼继伟表示，未来一段时间财政收支缺口可能还会扩大。
并且按照惯例，2021年地方新增发债额度会在今年第四季度提前下达至地方政府。财税专家认为，考虑到经济稳步恢复以及防控债务风险，2021年地方新增发债规模依然维持在4万亿元以上的高位。

地方债成为中国经济运行轨道上的一颗“炸弹”，会令经济陷入“死循环”。

浙江工商大学经济学院教授朱海就指出，地方政府债务猛增，而各地的经济增长却普遍维持在低水平，这一方面意味着政府投资效率的下降，增加的债务已经不能带来更多的产出，另一方面也意味着政府很大一部分新发行的债务可能用于偿还过去的负债，这和庞氏骗局几乎一模一样。

武汉肺炎疫情影响经济与财政收入，中共各地方政府也动起歪脑筋，偷偷以企业债形式增加隐性债务。主要指政府在法定政府债务限额之外直接或者承诺以财政资金偿还、以及违法提供担保等方式举借的债务，对象包括机关事业单位和国有企业两大类，分别统计拖欠款项情况或者举债融资情况。这些债务缺少有效、统一的管理制度，隐蔽性强，已成为中国地方债务风险的主要出险区。

而地方政府依靠增加地方债来投资基建项目，成为中国经济难以逾越的难题。

中共政治局多次召开的会议提到要打持久战，中国经济要“国内大循环”。但是，外贸熄火、内需不振，当局还是要走大规模投资基建拉动经济的老路。

地方政府发行债券融资，投资“铁公基”（指铁路、公路和基建）拉动经济的方式在过去十几年来成为当局的固定手段。为这也成为中国经济运行轨道上的一颗“炸弹”，随时可能爆发风险。

地方债务风险其实已经集聚，只不过地方政府大量的、不断的“借新还旧”，让问题看起来表面很平静。

时任中共人大财经委副主任委员的贺铿2018年5月19日在北京参加某论坛时，详述了中国经济面临的一系列深层问题，谈及地方政府债务时称，中国的地方债总额大概是40万亿元，但地方政府就没有一个想还债的，甚至许多地方连息都还不起。“现在要让他还债，他说我工资都发不出来，财政困难得很，怎么办？所以现在欠的这些债不说还本，还息许多地方都还不起。”